שוק יורד
- קניית אופציית מכר LONG POT
- כתיבת אופציות מכר SHORT CALL
- קניית מרווח יורד
- מכירת חוזה עתידי סינטטי
- קניית אופציית מכר LONG PUT
כיצד ניצור את האסטרגייה: נרכוש אופציית מכר PUT
ציפיות: המשקיע מאמין בירידות חזקות בטווח הקצר
השקעה: עלות ערך האופציה בתוספת עמלות
בטחונות: לא נדרש
רווח: בלתי מוגבל
הפסד: מוגבל לערך האופציה
נקודת איזון: מחיר מימוש פחות עלות רכישת האופציה
השפעת הזמן: שלילית. ככל שקרב מועד הפקיעה, ערך האופציה קטן
דוגמא
נרכוש אופצית רכש PUT 850 תמורת פרמיה של 2500 שח. ערך המדד כיום הוא 870
בגרף הנל נראה שהערך המקסימלי להפסד הוא ערך האופציה – כ 2500 שח, והרווח אינו מוגבל.
נקודת איזון כאשר המדד 835.
מדד | תשלום פרמיה | תקבול מהאופציה | רווח/הפסד לרוכש |
800 | 2500 | 6000 | 3500 |
810 | 2500 | 5000 | 2500 |
820 | 2500 | 4000 | 1500 |
830 | 2500 | 3000 | 500 |
840 | 2500 | 2000 | 500- |
850 | 2500 | 1000 | 1500- |
860 | 2500 | 0 | 2500- |
870 | 2500 | 0 | 2500- |
880 | 2500 | 0 | 2500- |
890 | 2500 | 0 | 2500- |
900 | 2500 | 0 | 2500- |
הצגה גרפית:
2. כתיבת אופציית רכש SHORT CALL
כיצד ניצור את האסטרטגייה: נמכור אופציית CALL
ציפיות: הערכת שוק פסימית בטווח הקצר
השקעה: לא נדרש, מתקבל תקבול חיובי בעת המכירה
בטחונות: נדרש
רווח: מוגבל לגובה תקבול הפרמיה של האופציה
הפסד: לא מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש פלוס עלות רכישת האופציה
השפעת הזמן: חיובית.
דוגמא:
נמכור אופציית רכש CALL850 תמורת פרמיה של 2500 שח. ערך המדד הוא 870
במידה וערך המדד בפקיעה מתחת ל 850, התקבול בסך 2500 שח הוא הרווח שלנו (רווח מירבי).
נקודת האיזון היא 875, מעל לנקודה זו נרשום הפסד (ההפסד אינו מוגבל)
מדד | פרמיה | תקבול מהאופציה | רווח הפסד לכותב |
800 | 2500 | 0 | 2500 |
810 | 2500 | 0 | 2500 |
820 | 2500 | 0 | 2500 |
830 | 2500 | 0 | 2500 |
840 | 2500 | 0 | 2500 |
850 | 2500 | 0 | 2500 |
860 | 2500 | 1000 | 1500 |
870 | 2500 | 2000 | 500 |
880 | 2500 | 3000 | 500- |
890 | 2500 | 4000 | 1500- |
900 | 2500 | 5000 | 2500- |
הצגה גרפית:
3. קניית מרווח יורד
כיצד ניצור את האסטרגיה:
ישנן שתי אפשרויות:
אפשרות 1: מכירת אופצית CALL במחיר מימוש X, וקניית אופצית CALL במחיר מימוש Y גבוה יותר (Y>X)
אפשרות 2: מוכרים אופצית PUT במחיר מימוש X, וקונים אופצית PUT במחיר מימוש Y גבוה יותר (Y>X)
ציפיות: צפי לירידה מתונה או הסיכוי לירידות גדול מהסיכוי לעלות, מתאים לפסימים ולשמרנים .
השקעה: עלות האופציה במחיר מימוש X פחות התקבול מהאופציה במחיר מימוש Y
בטחונות: לא נדרש
רווח: מוגבל
הפסד: מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש Y פחות עלות האסטרטגיה
דוגמא:
נמכור PUT 830 תמורת 1600 שח ונקנה PUT 840 עבור תקבול של 1200 שח.. ערך המדד הוא 850.
סה"כ עלות האסטרטגיה: 400- שח.
הפסד מקסימלי 400 שח (עלות האסטרטגיה), והרווח המקסימלי הוא 600 שח כאשר המדד פוקע מעל 840.
נקודת האיזון: 836
מדד | עלות האסטרטגיה | SHORT PUT 830 | LONG PUT 840 | רווח הפסד |
800 | 400- | 3000- | 4000 | 600 |
810 | 400- | 2000- | 3000 | 600 |
820 | 400- | 1000- | 2000 | 600 |
830 | 400- | 0 | 1000 | 600 |
840 | 400- | 0 | 0 | 400- |
850 | 400- | 0 | 0 | 400- |
860 | 400- | 0 | 0 | 400- |
870 | 400- | 0 | 0 | 400- |
880 | 400- | 0 | 0 | 400- |
890 | 400- | 0 | 0 | 400- |
900 | 400- | 0 | 0 | 400- |
הצגה גרפית:
4. מכירת חוזה עתידי סינטטי
כיצד ניצור את האסטרגיה: נמכור אופצית רכש CALL במחיר מימוש X, ונקנה אופצית מכר PUT במחיר מימוש X
ציפיות: הערכת שוק פסימית ללא הערכת טווח זמן או רגישות לתנדותיות נכס הבסיס
השקעה: עלות ערך אופצית PUT פחות הפרמיה שמתקבלת מאופצית CALL
בטחונות: נדרש
רווח: בלתי מוגבל
הפסד: בלתי מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש X פחות עלות הפוזיציה
השפעת הזמן: לא משפיעה
דוגמא:
נרכוש אופצית PUT 850 תמורת 3000 שח, ונמכור אופצית CALL 850 עבור תקבול של 2500 שח
עלות החוזה תהיה 500 שח (2500-3000).
נקודת האיזון 845
מדד | עלות החוזה | SHORT CALL 850 | LONG PUT 850 | רווח/הפסד |
800 | 500- | 0 | 5000- | 5500- |
810 | 500- | 0 | 4000- | 4500- |
820 | 500- | 0 | 3000- | 3500- |
830 | 500- | 0 | 2000- | 2500- |
840 | 500- | 0 | 1000- | 1500- |
850 | 500- | 0 | 0 | 500- |
860 | 500- | 1000 | 0 | 500 |
870 | 500- | 2000 | 0 | 1500 |
880 | 500- | 3000 | 0 | 2500 |
890 | 500- | 4000 | 0 | 3500 |
900 | 500- | 5000 | 0 | 4500 |
הצגה גרפית:
