שוק עולה
- קניית אופציית רכש LONG CALL
- כתיבת אופציית מכר PUT
- קניית מרווח עולה
- קניית חוזה עתידי סינטטי
- קניית אופציית רכש LONG CALL
כיצד ניצור את האסטרגייה: נרכוש אופציית רכש CALL
ציפיות: הערכת שוק אופטימית לטווח הקצר
השקעה: עלות ערך האופציה בתוספת עמלות
בטחונות: לא נדרש
רווח: בלתי מוגבל
הפסד: מוגבל לערך האופציה
נקודת איזון: מחיר מימוש בתוספת עלות רכישת האופציה
השפעת הזמן: שלילית. ככל שקרב מועד הפקיעה, ערך האופציה קטן
דוגמא
נרכוש אופצית רכש CALL 850 תמורת פרמיה של 2500 שח. ערך המדד כיום הוא 870
בגרף הנל נראה שהערך המקסימלי להפסד הוא ערך האופציה – כ 2500 שח, והרווח אינו מוגבל.
נקודת איזון כאשר המדד 875.
|
מדד |
תשלום פרמיה |
תקבול מהאופציה |
רווח/הפסד לרוכש |
|
800 |
2500 |
0 |
2500- |
|
810 |
2500 |
0 |
2500- |
|
820 |
2500 |
0 |
2500- |
|
830 |
2500 |
0 |
2500- |
|
840 |
2500 |
0 |
2500- |
|
850 |
2500 |
0 |
2500- |
|
860 |
2500 |
1000 |
1500- |
|
870 |
2500 |
2000 |
500- |
|
880 |
2500 |
3000 |
500 |
|
890 |
2500 |
4000 |
1500 |
|
900 |
2500 |
5000 |
2500 |
הצגה גרפית:
2. כתיבת אופצית מכר PUT
כיצד ניצור את האסטרגיה: נמכור אופצית PUT
ציפיות: הערכת שוק אופטימית או אמונה ביציבות השוק
השקעה: לא נדרש, מתקבל תקבול חיובי בעת המכירה
בטחונות: נדרש
רווח: מוגבל לגובה תקבול הפרמיה של האופציה
הפסד: לא מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש פחות עלות רכישת האופציה
השפעת הזמן: חיובית.
דוגמא:
נמכור אופצית מכר PUT 830 תמורת 2500 שח.
במידה וערך המדד בפקיעה מעל 830, התקבול בסך 2500 שח הוא הרווח שלנו (רווח מירבי).
נקודת האיזון היא 805, מתחת לנקודה זו נרשום הפסד (ההפסד אינו מוגבל)
מדד | פרמיה | תקבול מהאופציה | רווח הפסד לכותב |
780 | 2500 | 5000 | 2500- |
790 | 2500 | 4000 | 1500- |
800 | 2500 | 3000 | 500- |
810 | 2500 | 2000 | 500 |
820 | 2500 | 1000 | 1500 |
830 | 2500 | 0 | 2500 |
840 | 2500 | 0 | 2500 |
850 | 2500 | 0 | 2500 |
860 | 2500 | 0 | 2500 |
870 | 2500 | 0 | 2500 |
880 | 2500 | 0 | 2500 |
הצגה גרפית:
3. קניית מרווח עולה
כיצד ניצור את האסטרטגיה:
ישנן שתי אפשרויות:
אפשרות 1: קנית אופציית CALL במחיר מימוש X, ומכירת אופציית CALL במחיר מימוש Y גבוה יותר (Y>X)
אפשרות 2: קנית אופציית PUT במחיר מימוש X, ומכירת אופציית PUT במחיר מימוש Y גבוה יותר (Y>X)
ציפיות: צפי לעליה מתונה או הסיכוי לעליות גדול מהסיכוי לירידות, מתאים לשמרנים
השקעה: עלות האופציה במחיר מימוש X פחות התקבול מהאופציה במחיר מימוש Y
בטחונות: לא נדרש
רווח: מוגבל
הפסד: מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש X + עלות האסטרטגיה
דוגמא:
נקנה CALL 830 תמורת 2500 שח ונמכור CALL 840 עבור תקבול של 2100 שח.
סה"כ עלות האסטרטגיה: 400- שח.
הפסד מקסימלי 400 שח (עלות האסטרטגיה), והרווח המקסימלי הוא 600 שח כאשר המדד פוקע מעל 840.
נקודת האיזון: 834הצגה גרפית:
מדד | LONG CALL 830 | SHORT CALL 840 | רווח הפסד |
780 | 0 | 0 | 400- |
790 | 0 | 0 | 400- |
800 | 0 | 0 | 400- |
810 | 0 | 0 | 400- |
820 | 0 | 0 | 400- |
830 | 0 | 0 | 400- |
840 | 1000 | 0 | 600 |
850 | 2000 | 1000- | 600 |
860 | 3000 | 2000- | 600 |
870 | 4000 | 3000- | 600 |
880 | 5000 | 4000- | 600 |
הצגה גרפית:
4. קניית חוזה עתידי סינטטי
כיצד ניצור את האסטרגיה: נרכוש אופצית רכש CALL במחיר מימוש X, ונמכור אופצית מכר PUT במחיר מימוש X
ציפיות: הערכת שוק אופטימית ללא הערכת טווח זמן או רגישות לתנדותיות נכס הבסיס
השקעה: עלות ערך אופצית CALL פחות הפרמיה שמתקבלת מאופצית PUT
בטחונות: נדרש
רווח: בלתי מוגבל
הפסד: בלתי מוגבל
נקודת איזון: מחיר מימוש X בתוספת עלות הפוזיציה
השפעת הזמן: לא משפיעה
דוגמא:
נרכוש אופצית CALL 850 תמורת 3000 שח, ונמכור אופצית PUT 850 עבור תקבול של 2500 שח
עלות החוזה תהיה 500 שח (3000-2500).
נקודת האיזון 855
מדד | LONG CALL 850 | SHORT PUT 850 | רווח/הפסד |
800 | 0 | 5000- | 5500- |
810 | 0 | 4000- | 4500- |
820 | 0 | 3000- | 3500- |
830 | 0 | 2000- | 2500- |
840 | 0 | 1000- | 1500- |
850 | 0 | 0 | 500- |
860 | 1000 | 0 | 500 |
870 | 2000 | 0 | 1500 |
880 | 3000 | 0 | 2500 |
890 | 4000 | 0 | 3500 |
900 | 5000 | 0 | 4500 |
הצגה גרפית:
