שוק עומד
בשוק עומד יש 3 אסטרטגיות בסיסיות:
- מכירת אוכף
- מכירת שוקת
- קניית פרפר
קניית פרפר –LONG BUTTERFLY
כיצד ניצור את האסטרגיה:
קניית CALL במחיר מימוש X, מכירת שני CALL במחיר מימוש Y(כאשר Y>X ), וקניית אופצית CALL במחיר מימוש Z (כאשר Z>Y). ההפרשים בין X ל Y ובין Y לZ בד"כ זהים.
ציפיות: צפיה ליציבות מחיר נכס הבסיס סביב מחיר המימוש Y, מתאימה לשמרנים מכיוון שמגבילה את ההפסד משני הכיוונים.
השקעה: ההפרש בין עלות האופציות במחיר מימוש X ו Z, לבין התקבול שמתקבל ממכירת שתי אופציות במחיר מימוש Y
בטחונות: לא נדרש
רווח: מוגבל
הפסד: מוגבל לעלות הפרפר
נקודת איזון: מחיר מימוש X ועוד עלות ביצוע האסטרטגיה או מחיר מימוש Z פחות עלות הפוזיציה
השפעת הזמן: תלוי בזמן שנשאר ובמחיר נכס הבסיס. כאשר המחיר מחוץ לטווח בין X ל Z ההשפעה שלילית.
דוגמא
נרכוש אופציית רכש CALL 860 תמורת פרמיה של 2100 שח.
נמכור שתי אופציות CALL 870תמורת תקבול של 1500 שח לאופציה (סה"כ נקבל 3000 שח)
נרכוש אופציית CALL 880 תמורת 1030 שח
סה"כ עלות הפרפר 130 שח (2100-3000+1030). ערך המדד כיום הוא 870
בגרף הנ"ל נראה שהערך המקסימלי להפסד הוא עלות הפרפר- כ 130 שח, והרווח מוגבל ל 870 שח במידה והפקיעה תהיה 870.
נקודת איזון כאשר המדד 861.3 או 878.7.
בטבלה ניתן לראות את התקבולים ביום הפקיעה ואת סיכום רווח והפסד של האסטרטגיה.
|
מדד |
LONG CALL 860 |
SHORT 2X CALL 870 |
LONG CALL 880 |
סה"כ תקבול |
רווח/הפסד לרודש |
|
800 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
810 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
820 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
830 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
840 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
850 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
860 |
0 |
0 |
0 |
0 |
130- |
|
870 |
1000 |
0 |
0 |
1000 |
870 |
|
880 |
2000 |
2000- |
0 |
0 |
130- |
|
890 |
3000 |
4000- |
1000 |
0 |
130- |
|
900 |
4000 |
6000- |
2000 |
0 |
130- |
הצגה גרפית:
