שיטת וויקוף
הקדמה
שיטת וויקוף היא שיטת מסחר שעוסקת בניתוח טכני שיפוטי.
בדומה לניתוח טכני קלאסי, קבלת ההחלטות מבוססות על הגרף, דרך ניתוח תנועת המחיר והמחזור וזיהוי תהליך מגמתי בתחילת דרכו.
מדובר בשיטה סגורה שאינה דורשת ניתוח דוחות פיננסים או מעקב אחר חדשות ומאפשרת עצמאות מלאה במסחר.
השיטה פותחה לפני יותר מ 100 שנים על ידי ריצ'ארד וויקוף.
Richard Demille Wyckoff
נובמבר 2, 1873- מרץ 7, 1934
ריצ'ארד וויקוף נחשב לאחד הסוחרים הגדולים בהיסטוריה. חלוץ בניתוח התנהגות המחיר. שיטתו ידועה כניתוח טכני שיפוטי.
וויקוף לא היה רק סוחר מצליח, אלא גם מחנך גדול. הוא פרסם מאמרים וספרים שסיפקו הבנה מעמיקה על התנהגות השוק ואף ייסד בית ספר למסחר שבו לימדו את עקרונות השיטה שלו.
מבוא
שיטת וייקוף למסחר היא אחת מהשיטות הוותיקות והמוערכות ביותר בעולם הפיננסי. היא פותחה בתחילת המאה ה-20 על ידי ריצ'רד וייקוף, חלוץ בתחום המסחר בשוק ההון, שנחשב לאחד מהמשפיעים הגדולים על עולם ניתוח הטכני. השיטה נועדה לעזור לסוחרים להבין את "כוחות השוק" – אותם יחסי גומלין בין קונים למוכרים שמניעים את מחירי הנכסים.
וייקוף האמין שמחירי השוק מושפעים בעיקר מפעולות "השחקנים הגדולים" – גופים מוסדיים ומשקיעים גדולים – שמכונים גם הכסף החכם, ושניתן לזהות את הפעולות שלהם באמצעות ניתוח נכון של מחירים ומחזורי מסחר (ווליום).
בבסיס השיטה הבנה של התנהגות השווקים שמונעים על ידי הכסף החכם. סוחר שיודע לזהות את התהליכים בשווקים על ידי התנהגות המחיר, יודע למעשה לזהות הזדמנויות. תנועת המחיר מקיימת את עקרונות וחוקי המסחר של וויקוף כפי שחשף בתחילת המאה -20. העקרונות והחוקים כמעט פיסיקליים (ולכן רלוונטים גם היום) ומבטיחים תוצאה בהינתן סיבה. לטענתו ניתוח פנדמנטלי ומידע כלכלי לא מספיק מדויק לשימוש אפקטיבי, ובנוסף המידע היה מגולם במחיר לפני שהיה זמין לסוחר הספקולנט.
להלן מספר נקודות חשובות לגבי שיטתו:
- שיטה לשיפוט מניה או שוק לפני התנהגות המחיר שלה.
- מתאים גם לסוחרים וגם למשקיעים.
- ניתן ליישם על כל מוצר עם ביקוש והיצע כולל מניות, סחורות ואג"ח.
- מסחר ספקולטיבי- אי אפשר להיות צודק על הזמן.
- מסחר הוא מקצוע כמו רפואה, משפטים וכד'.
- ניתן ליישום בהשקעה של עד שעה ביום.
- קבלת החלטות עצמאית ללא טיפים ודעות של אחרים.
שתי מטרות, שלושה חוקים וחמישה שלבים
מטרות הסוחר
מטרה ראשונה: שימור הקרן. בשביל זה צריך שיטה, לא משנה איזו (כזו שעובדת כמובן)
מטרה שניה: להיות רווחי בעקביות. זהו המבחן המנטאלי. גם אם אצה אוחז בשיטה מנצחת, רק ביצוע קפדני ושמירה על הכללים יניבו רווחים.
חוקי וויקוף
חוק ראשון: ביקוש והיצע
עיקרון בסיסי שמסביר שכל שינוי במחירי השוק נובע משינויים במאזן בין שני כוחות השוק, כוח היצע והביקוש.
הכוח האגרסיבי יותר יניע את המחיר ולכן חשוב להבין את מאזן הכוחות דרך ניתוח התנהגות המחיר ומחזור המסחר.
חוק שני: מאמץ ותוצאה
למעשה זהו החוק שמאפשר לנו למדוד ולנתח את כוחות השוק, כפי שתוארו לעיל כוחות הביקוש וההיצע. בחינת הכוחות תעשה על ידי הבנת הקשר שבין המחיר למחזור (ווליום). המחזור הנו המאמץ שמושקע על ידי הכוחות והמחיר הנו התוצאה.
חוק שלישי: סיבה ואפקט
על פי וייקוף, כל תנועה בשוק היא "תוצאה" (אפקט) של פעולה קודמת (סיבה).
אין אפקט ללא סיבה. כדי שהמחיר ינוע במגמתיות, נדרשת סיבה שהינה התהליך שקדם למהלך העולה או היורד. תהליך האיסוף (סיבה) קודם לשלב הצמיחה שהנו מגמה עולה (אפקט), ותהליך הפיזור (סיבה) קודם למגמה היורדת (אפקט). את הסיבה ניתן לזהות ואך לחשב את הפוטנציאל שאגרה בתוכה (יעד המגמה).
חמשת השלבים לעסקה מצליחה
שלב 1- קבע מגמה ושלבי בחינה של השוק.
שלב 2- בחר רק מניות בהרמוניה עם השוק וחוזקה/חולשה יחסית.
שלב 3- בחר מניה עם סיבה שתיתן אפקט צפוי בהסתברות גבוהה.
שלב 4- קבע את מוכנות המניה להגיב לסיבה שמצאת (9 מבחנים).
שלב 5- תזמן כניסה בהיפוך ובסנכרון מול השוק.
מחזור וויקוף וכיצד נע השוק
המחיר אינו זז בקו ישר, אלא נע במחזוריות בין 4 מצבים ובתנועה גלית שנוצרת מעודף ביקוש והיצע. המחיר מגיע לשיא במצב של קניות יתר אז מתחיל שלב הפיזור סחורה של הכסף החכם. ובמצב הקיצון השני כשמחיר מגיע לשפל במצב של מכירות יתר, הכסף חכם יאסוף סחורה.
הסיבה שכך מתנהג השוק היא הרגשות שמניעים אותנו לפעולה: פחד (גורם לפאניקה) מביא את המחיר לשפל ותיקווה (גורם לאופוריה) מביא את המחיר לשיא.
להלן תיאור תנועת השוק בין קניות יתר למכירות יתר:
שלבים במחזור השוק
מחזוריות התנהגות המחירים (Cycle of Price Action) מתארת את האופן שבו מחירי נכסים נעים במחזור עקב השפעות של ביקוש והיצע, פסיכולוגיה של משקיעים ודינמיקת שוק. זהו עקרון מרכזי בניתוח טכני, והוא שואף לזהות את השלבים השונים במחזורי המחיר כדי למנף אותם במסחר. מחזוריות זו מתחלקת לרוב ל-4 שלבים מרכזיים:
1. שלב האיסוף (Accumulation Phase)
בשלב זה, המחיר נע בטווח, לאחר ירידות ממושכות, והמשקיעים החכמים (Smart Money) מתחילים לקנות בשקט. ישנו חוסר עניין כללי במניה מצד השוק הרחב.
2. שלב המגמה העולה (Mark-Up Phase)
לאחר יציאה משלב האיסוף, המחיר מתחיל לעלות, לעיתים במהירות. הציבור הרחב נכנס לשוק, והמניה זוכה לתשומת לב גבוהה.
3. שלב הפיזור (Distribution Phase)
בשלב זה, מחזיקים גדולים מתחילים למכור את הפוזיציות שלהם לציבור הרחב לאחר העליות. השוק נעשה תנודתי, ונראה שהמחיר מתקשה להמשיך לעלות
4. שלב המגמה היורדת (Mark-Down Phase)
המחיר מתחיל לרדת לאחר הפיזור. המוכרים שולטים בשוק, ולעיתים קרובות מתחיל גל של פאניקה.
קבלת החלטות במסחר על פי מודל של וויקוף.
איסוף ופיזור
מטרת השיטה של וויקוף היא לשפר את התזמון בלקיחת עסקה ספקולטיבית בציפייה למהלך תוך כדי שמירת סיכון סיכויי שיצדיק את לקיחת הסיכון. השיטה מאפשרת זאת על ידי זיהוי תהליכים שמונעים על ידי הכסף החכם. אם נבין מהם הסימנים וטביעותיו של הכסף החכם נבין היכן ההזדמנויות הכי טובות לקנות ולמכור מניות. יש שני תהליכים עיקריים שחשוב לנו לזהות: איסוף ופיזור. בזמן האיסוף כסף חכם קונה מניות מתוך צפייה שמחירן בעתיד יעלה ובתהליך הפיזור הכסף החכם מוכר את המניות חזרה לציבור תוך מימוש רווחיו.
להלן מספר מודלים שמציגים את התהליכים הנל והסימנים שמשאיר אחריו הכסף החכם.
מודל איסוף:
מודל איסוף ללא ספרינג בשלב הבחינה:
מודל פיזור:
מודל פיזור ללא אפ-טרסט בשלב הבחינה:
9 מבחני קניה לפי מודל איסוף של וויקוף
וייקוף פיתח רשימה של 9 מבחנים לזיהוי הזדמנות קנייה במניה או נכס. המבחנים נועדו לעזור לסוחרים לזהות שלב איסוף אמיתי לקראת סיומו, ולהיכנס לעסקה בתזמון מדויק כאשר המניה בשלה לעבור לשלב הצמיחה.
להלן 9 המבחנים:
- מחיר המטרה (יעד) למגמה היורדת הושג
- סימני עצירה SC, AR, ST
- ווליום תומך בעליות לעומת ווליום חלש בירידות(בתוך הטווח)
- שבירת קו המגמה היורד
- שפלים עולים
- שיאים עולים
- חוזק יחסי מול השוק
- קו תמיכה אופקי
- יחס סיכון סיכוי גדול מ 3
נכון גם למודל פיזור, בהתאמת המבחנים כמו מראה לצד שני
9 מבחני קניה אחרי איסוף מחדש
אחרי תקופה של איסוף מחדש, שבה הכסף החכם ממשיך לקנות מניות תוך שמירה על טווח מחיר צר יחסית, המגמה צפויה להמשיך.
להלן 9 המבחנים שיעזרו לסוחרים לאשר אם המניה בשלה להמשיך למגמת עלייה:
- קו התנגדות נשבר
- ווליום תומך בעליות לעומת ווליום חלש בירידות(בתוך הטווח)
- שפלים עולים
- שיאים עולים
- חוזק יחסי מול השוק (גדול או שווה)
- תיקון עד חצי מהמהלך נתקל בקו תמיכה
- תבנית איסוף (משולש, התכנסות)
- ספירה מחדש (P&F) מאשרת יעד מקורי (לפי ספירה בשלב האיסוף)
- יחס סיכון סיכוי גדול מ 3
נכון גם לבחינת פיזור מחדש, בהתאמת המבחנים כמו מראה לצד שני
דוגמאות מעשיות
דוגמא לתהליך רה איסוף שעבר את 9 המבחנים:
תרשימי וייקוף
וייקוף השתמש בתרשימים כאמצעי מרכזי לניתוח. שניים מהתרשימים הבולטים הם:
Price-Volume – גרף מחיר כמו נרות יפנים או בארים שמציג את תנועת המחיר ונפח המסחר (ווליום).
Point & Figure גרף שמציג את תנועת המחיר ללא תלות בזמן, משמש בעיקר לחישוב פוטנציאל של המניה וקביעת יעדי רווח.
POINT AND FIGURE
הצגה גרפית של המחיר כפונקציה של תנועת המחיר, ללא התחשבות בציר הזמן.
משמש בעיקר לחישוב פוטנציאל וקביעת יעדים לאחר תהליך איסוף או פיזור, לפי הנוסחא הבאה:
מס ריבועים/עמודות שמרכיבים את הבסיס X גודל שנתה X מס יחידות רברסל + ממוצע מחיר של גבוה ונמוך בתוך הבסיס.
לקביעת גודל השנתה(Box) ניתן להיזר בטבלה הבאה:
| Price Range | Box Size |
| Under 0.25 | 0.0625 |
| 0.25 – 1.00 | 0.125 |
| 1.00 – 5.00 | 0.25 |
| 5.00 – 20.00 | 0.50 |
| 20.00 – 100 | 1.00 |
| 100 – 200 | 2.00 |
| 200 – 500 | 4.00 |
| 500 – 1,000 | 5.00 |
| 1,000 – 25,000 | 50.00 |
| 25,000 and up | 500.00 |
SPRINGS AND UPTHRUST
נהוג להתייחס לכישלון של המחיר לנוע מעבר לקו בחינה כפריצת דמה. בשלב האיסוף אנו מכנים את פריצה הדמה בשלב הבחינה (שלב C) כספרינג, שנהוג לכנות גם כמלכודת דובים, שכן שורטיסטים חדשים שהניחו שמתפתחת מגמה יורדת, נלכדו, ובעת חזרה לטווח המסחר ילחצו עד לסגירת הפוזיציה. זהו סימן גם לכסף החכם על היצע נמוך ולכן סיכוי גבוה להתפתחות ראלי עולה והתפתחות המגמה בהמשך. בשלב הפיזור אנו מכנים את פריצה הדמה בשלב הבחינה (שלב C) כאפ-טרסט, שנהוג לכנות גם כמלכודת שורים, שכן לונגיסטים חדשים שהניחו שמתפתחת מגמה עולה, נלכדו, ובעת חזרה לטווח המסחר ילחצו עד לסגירת הפוזיציה. זהו סימן גם לכסף החכם על ביקוש נמוך ולכן סיכוי גבוה ללחץ מכירות והתפתחות המגמה בהמשך. ככלל אצבע נניח שככל שפריצת הדמה צרה ומלווה בווליום נמוך, כך אמינותה גדלה. אם נקבל בחינה שניה בסקוויז ווליום נמוך, כך רמת הוודאות לתרחיש של פריצת דמה תעלה.
האיש המורכב
וויקוף הציע להתייחס לשוק כאילו אדם אחד פועל ומשחק כראות עיניו. אותו אדם שמכונה the composite man לכאורה יושב מאחורי הקלעים ומזיז את השוק לפי צרכיו ותוך כדי מנער ידיים חלשות תוך הפעלת מניפולציות.
בהתבסס על שנים רבות של התבוננות על פעילות השוק וויקוף למד ש:
- האיש המורכב מתכנן בקפידה, מבצע ומסכם את מהלכיו (מכנה זאת קמפיין).
- האיש המורכב מושך את הציבור לקנות מניה שכבר סיים לאסוף על ידי יצירת מראית עין של "שוק רחב".
- צריך ללמוד תרשימי מניות במטרה לשפוט את התנהגות המנייה ואת המניעים של הכסף הגדול ששולט בה.
- עם לימוד ותרגול, אפשר לרכוש את היכולת לפרש את המניעים מאחורי הפעולות שמתוארות בגרף. מכאן שאם הבנת את התנהגות השוק של האדם המורכב, אתה יכול לזהות הזדמנויות מסחר והשקעות רבות מוקדם מספיק כדי להרוויח מהם.
לימודי שוק ההון ומסחר בבורסה בשיטת וויקוף.
- ניתוח טכני שיפוטי- שיטה ייחודית לקריאת גרף
- הבנה עמוקה של תהליכים בשוק.
- התנהגות הכסף החכם לעומת העדר.
- איך השווקים זזים וכיצד לאתר את ההזדמנויות הכי טובות.
לא מתאים למי שמחפש כסף קל.
לקבלת פרטים נוספים צור קשר:
052-2501592 / sharko.ofir@gmail.com
